疫情導(dǎo)致短期供給緊張，MLCC 出現(xiàn)貨期延長，產(chǎn)品漲價(jià)現(xiàn)象。大部分國際 廠商通過在中國發(fā)展代理經(jīng)銷商及在中國設(shè)立生產(chǎn)基地的方式開展業(yè)務(wù)。本次疫情對(duì)國內(nèi)市場的影響主要來自 2 月份全國范圍延遲開工和物流運(yùn)輸不暢，截止目前該影響已基本解除。
但伴隨新型冠狀病毒疫情在海外的持續(xù)蔓延，多國采取“封城”手段，頭部企業(yè)如日本村田、三星機(jī)電等多個(gè)工廠面臨停工或物流限制，短期供給受限。根據(jù)富昌電子網(wǎng) 2020 年第一季度數(shù)據(jù) 統(tǒng)計(jì)，短期受到行業(yè)去庫存接近尾聲及疫情影響供給不足的影響，產(chǎn)品出現(xiàn)貨期延長、產(chǎn)品漲價(jià)的現(xiàn)象。
恰逢此時(shí)，以風(fēng)華高科、三環(huán)集團(tuán)等為代表的國內(nèi)頭部企業(yè)紛紛加大產(chǎn)能擴(kuò)建，有望加速國產(chǎn)化進(jìn)程。
MLCC 市場需求
作為最主要的電容器，MLCC 全球市場規(guī)模已超百億美元
電容器是電子線路中必不可少的基礎(chǔ)電子元件，幾乎所有的電子設(shè)備中都 需要規(guī)?；呐渲?。電容器通過靜電的形式儲(chǔ)存和釋放電能，在兩極導(dǎo)電物質(zhì) 間以介質(zhì)隔離，并將電能儲(chǔ)存其間，主要作用為電荷儲(chǔ)存、交流濾波或旁路、 切斷或阻止直流、提供調(diào)諧及振蕩等。根據(jù)介質(zhì)不同，電容器產(chǎn)品可分為陶瓷 電容器、鋁電解電容器、鉭電解電容器和薄膜電容器等，其中，陶瓷電容器市 場份額占比最高，達(dá)到 40%左右。陶瓷電容器可分為單層陶瓷電容器 (SLCC)和多層瓷介電容器(MLCC)，其中 MLCC 的市場規(guī)模占整個(gè)陶瓷電 容器的 90%以上。
根據(jù)中國電子元件行業(yè)協(xié)會(huì)信息中心數(shù)據(jù)，2015 年全球 MLCC 市場規(guī)模約 為 88.5 億美元;2016 年市場規(guī)模下降約 1.5%至約 87.2 億美元;2017 年重現(xiàn) 增長，市場規(guī)模增加 25.4%至 109.4 億美元左右。近年來，隨著電子制造業(yè)發(fā) 展迅速、互聯(lián)網(wǎng)持續(xù)深化發(fā)展及相關(guān)的各種智能硬件不斷普及，各類整機(jī)產(chǎn)量 迅猛增長，MLCC 等電子元器件的市場前景廣闊。
在過去的幾年，隨著中國日益成為全球主要的電子信息產(chǎn)品制造基地，國 內(nèi)電子元器件市場需求總量呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢，其中 MLCC 的產(chǎn)銷及進(jìn)出口都 迅速擴(kuò)大。近兩年全球經(jīng)濟(jì)景氣度下滑，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度放緩，MLCC 產(chǎn)業(yè) 亦受到影響，但由于智能互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品及新能源等行業(yè)的高速發(fā)展，中國 MLCC 產(chǎn)業(yè)依舊保持著較高速度的增長。根據(jù)中國電子元件行業(yè)協(xié)會(huì)信息中心的數(shù) 據(jù)，2017 年中國 MLCC 產(chǎn)量為 24,740 億只(同比增長 16.5%)，銷量為 24,840 億只(同比增長 16.8%)，出口量為 13,830 億只(同比增長 3.0%)。
受益 5G 商用落地及國產(chǎn)替代，MLCC 剛性需求不斷提高
作為世界上用量最大、發(fā)展最快的基礎(chǔ)元件之一，MLCC 是 5G 相關(guān)的各 類電子設(shè)備中不可或缺的零組件，被廣泛應(yīng)用于智能手機(jī)、音視頻設(shè)備、智能 家電、PC 等消費(fèi)電子領(lǐng)域以及汽車電子等工業(yè)領(lǐng)域。其中高端 MLCC 產(chǎn)品在 5G 智能終端產(chǎn)品中需求巨大。5G 的到來將引領(lǐng)世界進(jìn)入一個(gè)全新的通信技術(shù) 時(shí)代，智能終端產(chǎn)品無論是提升性能還是增加功能，都需要增加 MLCC 的使用 量。由于 PCB 線路板空間有限，MLCC 數(shù)量的增加也提高了對(duì) MLCC 各項(xiàng)性 能的要求，推動(dòng) MLCC 向高可靠性、高比容、小型化、高頻化等方向發(fā)展，助 力 5G 的建設(shè)。
從全球出貨數(shù)量看，MLCC 約 80%需求來自通信和消費(fèi)電子領(lǐng)域，這主要 是因?yàn)橥ㄐ藕拖M(fèi)電子領(lǐng)域的創(chuàng)新促使產(chǎn)品更新?lián)Q代速度加快，對(duì) MLCC 的需 求始終保持較高的水平。其中，智能手機(jī)及通信設(shè)備的需求占比達(dá)到 42%，電 腦及外設(shè)的需求占比達(dá)到 19.6%，家庭影音需求占比達(dá)到 17%。另外，隨著汽 車近年來向智能化、電動(dòng)化發(fā)展，汽車領(lǐng)域逐漸成為 MLCC 的一個(gè)重要需求來 源，占比達(dá)到 10.6%。
2020 年隨著 5G 商用的落地，低延遲、高流量、廣連接的通信方式將不斷 重塑通信、娛樂、安全等行業(yè)的發(fā)展，催生 5G 通信、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、汽車 電子等需求的增長。同時(shí)，國際貿(mào)易摩擦的加劇以及貿(mào)易保護(hù)主義的抬頭，讓相關(guān)行業(yè)和企業(yè)意識(shí)到自主掌握核心技術(shù)的重要性，國產(chǎn)替代進(jìn)程逐步加快。從 MLCC 行業(yè)的長期需求來看，作為整個(gè)電子信息產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)支撐，電子元器 件產(chǎn)品有著小型化、高集成化、大容量化的發(fā)展趨勢。疊加近年來物聯(lián)網(wǎng)、5G 通信、光伏發(fā)電、汽車電子及其他消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展，對(duì)于 MLCC 的剛 性需求長期存在并將不斷提高，未來發(fā)展空間廣闊。
MLCC 競爭格局
日系廠商占有較明顯的領(lǐng)先優(yōu)勢，全球龍頭日本村田市場份額超 25%
從國際市場看，日系廠商占有較明顯的領(lǐng)先優(yōu)勢。在全球前十大 MLCC 廠 商中，日系廠商全球市場銷量占有率達(dá)到 44%，主要原因在于日系廠商在尖端 高容量產(chǎn)品、材料粉末技術(shù)、產(chǎn)能規(guī)模上領(lǐng)先其他國家和地區(qū)廠商。按 MLCC 的銷量排名，第一位是日本村田，其產(chǎn)品規(guī)格和電容量范圍相當(dāng)齊全，2017 年 全球市場占有率為 25.8%;韓國廠商三星電機(jī)占第二位，2017 年市場占有率達(dá) 到 21.0%。其余幾家位列前十的日本廠家包括:太陽誘電 2017 年全球市場占有 率約為 8.7%，占第五位;TDK 的市場占有率約為 5.0%，占第六位;京瓷的市 場占有率約為 4.7%，占第七位。
另外，中國臺(tái)灣國巨占全球第三位，其市場占有率約為 12.2%。中國也有 幾家企業(yè)位列世界前十:華新科技排名全球第四位，市場占有率為 9.8%;深圳 宇陽的市場占有率為 4.1%，排名全球第八位;廣東風(fēng)華高科 2017 年的市場占 有率為 2.7%，排名全球第九;達(dá)方市場占有率為 1.8%，全球排名第十。
目前國內(nèi) MLCC 產(chǎn)品主要以生產(chǎn)中低端產(chǎn)品為主，5G 智能終端用 MLCC 產(chǎn)品由于存在極高的技術(shù)壁壘，目前市場主要被日本、韓國企業(yè)主導(dǎo)，國內(nèi)技 術(shù)落后，尤其在高可靠性、超小型、高比容 MLCC 產(chǎn)品方面與國外差距較大。
國內(nèi)的陶瓷電容器民用市場競爭較為充分，該領(lǐng)域一般依靠規(guī)模優(yōu)勢取 勝，體現(xiàn)為“數(shù)量大、單價(jià)低”的特點(diǎn)。從目前的競爭格局來看，大部分國際 知名陶瓷電容器生產(chǎn)企業(yè)在國內(nèi)均設(shè)有生產(chǎn)基地，憑借其技術(shù)、規(guī)模優(yōu)勢，占據(jù)民用陶瓷電容器市場較大的份額(xx%)，部分高端產(chǎn)品處于相對(duì)壟斷地位。與國外知名廠商相比，國內(nèi)的陶瓷電容器生產(chǎn)廠家多為中小型企業(yè)。
疫情對(duì) MLCC 行業(yè)影響
疫情導(dǎo)致短期供給緊張
中國 MLCC 產(chǎn)能陸續(xù)恢復(fù)
中國目前已經(jīng)成為全球最大的消費(fèi)電子產(chǎn)品生產(chǎn)國，中國旺盛的市場需求 和相對(duì)較低的生產(chǎn)成本吸引了全球幾乎所有的大型 MLCC 廠商，大部分國際廠 商通過在中國發(fā)展代理經(jīng)銷商及在中國設(shè)立生產(chǎn)基地的方式開展業(yè)務(wù)。伴隨著 國內(nèi)疫情逐步得到控制，多個(gè)地方實(shí)現(xiàn)病例“清零”，本次疫情對(duì)國內(nèi)市場的影響 主要因?yàn)?2 月份全國范圍延遲開工和物流運(yùn)輸不暢，截止目前該影響已基本解 除。
頭部企業(yè)海外多個(gè)工廠供給受限
村田在日本(野洲市，八日市，福井縣，島根縣，富山縣，石川縣，宮城 縣，岡山縣，長野縣，宮城縣，岐阜縣，巖手縣，三重縣，栃木縣工廠);中國 (無錫，佛山，東莞，深圳，臺(tái)灣工廠);東南亞和南亞(新加坡，馬來西亞， 泰國，菲律賓)，美洲(美國圣地亞哥)，歐洲(芬蘭)等地均擁有產(chǎn)能。三星 電機(jī)擁有菲律賓工廠。但伴隨新型冠狀病毒在海外的持續(xù)蔓延，多國采取“封 城”手段，頭部企業(yè)工廠面臨停工或物流限制，短期供給受限。
3 月 15 日，菲律賓馬尼拉自開始封城一個(gè)月;
3 月 16 日馬來西亞首相丹斯里慕尤丁宣布，實(shí)施行動(dòng)管制令(Perintah Kawalan Pergerakan)，3 月 18 日至 3 月 31 日全國封城 14 天，規(guī)定 除了提供必須基本服務(wù)的機(jī)構(gòu)，其他政府及私人機(jī)構(gòu)都關(guān)閉，包括境內(nèi) 企業(yè)、工廠全面停工;
4 月 3 日新加坡總理李顯龍宣布，新加坡政府決定暫時(shí)采取更嚴(yán)格的措 施，防止病毒擴(kuò)散。所有提供非必要服務(wù)的工作場所從 4 月 7 日起關(guān)閉， 學(xué)校則從 4 月 8 日開始全部實(shí)行在家學(xué)習(xí)，措施將為期一個(gè)月。
4 月 6 日村田發(fā)布公告，福井村田制作所株式會(huì)社武生工廠的一名員工 對(duì) COVID-19 呈陽性反應(yīng)?？紤]到現(xiàn)場所有員工的健康和安全，公司將 于 4 月 5 日至 7 日暫停運(yùn)營，要求所有員工留在家里。
MLCC 出現(xiàn)貨期延長，產(chǎn)品漲價(jià)現(xiàn)象
MLCC 市場在經(jīng)歷了 2018 年的高速增長后高位回落，由于行業(yè)去庫存以及國際貿(mào)易摩擦加劇等綜合因素影響，全球電子元器件行業(yè)及產(chǎn)品價(jià)格理性回 歸。隨著行業(yè)去庫存接近尾聲，智能化水平的提升、5G 加速以及車載方面需求 增加促使 2019 年末市場需求企穩(wěn)回升。根據(jù)富昌電子網(wǎng) 2020 年第一季度數(shù)據(jù) 統(tǒng)計(jì)，短期受到疫情影響供給不足，產(chǎn)品當(dāng)前出現(xiàn)貨期延長、產(chǎn)品漲價(jià)的現(xiàn)象。
國產(chǎn)廠商擴(kuò)建產(chǎn)能 加速國產(chǎn)化進(jìn)程
近兩年我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)保持高速增長，電子元器件產(chǎn)業(yè)受 5G 通訊領(lǐng)域、新 能源汽車等應(yīng)用增長以及國產(chǎn)化需求提升，市場需求旺盛。近期 MLCC 供不應(yīng) 求，企業(yè)積極布局?jǐn)U產(chǎn)。
風(fēng)華高科擬投資 75 億元，新增月產(chǎn) 450 億只高端 MLCC
風(fēng)華高科是國內(nèi)片式無源元件行業(yè)規(guī)模最大、元件產(chǎn)品系列生產(chǎn)配套最齊 全、國際競爭力較強(qiáng)的電子元件企業(yè)，擁有完整的從材料、工藝到產(chǎn)品大規(guī)模 研發(fā)制造的產(chǎn)品鏈，具備為客戶提供整體配套及一站式采購服務(wù)的能力。公司 主營產(chǎn)品為電子元器件系列產(chǎn)品，包括 MLCC、片式電阻器、電感器、陶瓷濾 波器、半導(dǎo)體器件、厚膜集成電路、壓敏電阻、熱敏電阻、鋁電解電容器、圓 片電容器、集成電路封裝、軟性印刷線路板等，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于包括消費(fèi)電 子、通訊、計(jì)算機(jī)及智能終端、汽車電子、電力及工業(yè)控制、軍工及醫(yī)療等領(lǐng) 域。另外，公司產(chǎn)品還包括以電子漿料、瓷粉等電子功能材料系列產(chǎn)品。
2020 年 3 月 12 日風(fēng)華高科公告稱擬投資 75 億元用于建設(shè)祥和工業(yè)園高端 電容基地項(xiàng)目(其中建設(shè)投資 73 億元，鋪底流動(dòng)資金 2 億元)，有望新增月產(chǎn) 450 億只高端 MLCC。項(xiàng)目將分三期建設(shè)實(shí)施，第一期投入 21 億元，第二期投 入 33 億元，第三期投入 19 億元，流動(dòng)資金按生產(chǎn)需要逐年投入。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn) 后，預(yù)計(jì)年新增營業(yè)收入約 49 億元，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(所得稅前)約為 21.10%，投資回收期(所得稅前，含建設(shè)期)約為 6 年。
三環(huán)集團(tuán)擬投資 19 億元，加大 5G 通信用高品質(zhì) MLCC
三環(huán)集團(tuán)在電子材料領(lǐng)域具有近 50 年的技術(shù)積累，專注于各種先進(jìn)陶瓷及 配套技術(shù)的研發(fā)和相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)，掌握了新型材料、電子漿料、功能玻璃、 納米粉體等關(guān)鍵基礎(chǔ)材料的制備技術(shù)，小型化及高精密產(chǎn)品的干壓、注射、流 延、疊印成型、氣氛保護(hù)高溫共燒、陶瓷金屬化技術(shù)，多種形式精密研磨技術(shù) 和專用設(shè)備、精密模具設(shè)計(jì)制作等核心技術(shù)，具備從原材料到成品的全制程生 產(chǎn)能力，形成了獨(dú)具特色的工藝技術(shù)流程，主要產(chǎn)品技術(shù)達(dá)到國際先進(jìn)水平。公司主要從事電子陶瓷類電子元件及其基礎(chǔ)材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要包 括通信部件、半導(dǎo)體部件、電子元件及材料、壓縮機(jī)部件、新材料等的生產(chǎn)和 研發(fā)，公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于電子、通信、消費(fèi)類電子產(chǎn)品、工業(yè)用電子設(shè)備和 新能源等領(lǐng)域。
2020 年 3 月 4 日公司公告稱擬非公開發(fā)行募集資金總額不超過 21.75 億 元，用于 5G 通信用高品質(zhì)多層片式陶瓷電容器擴(kuò)產(chǎn)技術(shù)改造項(xiàng)目(擬投入 18.95 億元)和半導(dǎo)體芯片封裝用陶瓷劈刀產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目(擬投入 2.8 億元)。其 中 5G 通信用高品質(zhì)多層片式陶瓷電容器擴(kuò)產(chǎn)技術(shù)改造項(xiàng)目實(shí)施完成后，預(yù)計(jì)可 實(shí)現(xiàn)新增年銷售收入 156,000 萬元，項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(稅后)為 22.6%，靜態(tài)投資回收期(稅后)為 6.2 年。
鴻遠(yuǎn)電子擬投資 5 億元，加大高可靠和通用 MLCC 產(chǎn)能
鴻遠(yuǎn)電子主要產(chǎn)品包括片式多層瓷介電容器、有引線多層瓷介電容器、金 屬支架多層瓷介電容器以及直流濾波器等，主要應(yīng)用于航天、航空、船舶、兵 器、電子信息、軌道交通、新能源等行業(yè)。
公司于 2019 年 5 月登陸 A 股，募集資金總額 8.37 億元，其中 4.86 億元 用于電子元器件生產(chǎn)基地項(xiàng)目。通過項(xiàng)目的實(shí)施，公司將擴(kuò)大多層瓷介電容器 的生產(chǎn)規(guī)模，高可靠多層瓷介電容器產(chǎn)品將新增產(chǎn)能 7,500 萬只/年，通用多層 瓷介電容器產(chǎn)品新增產(chǎn)能 192,500 萬只/年。
